Radar econômico

Um estudo divulgado nesta terça-feira (14) pelo Observatório Fiscal Internacional, em Paris, verificou que a América Latina é a segunda região mais desigual do mundo em termos de concentração de riqueza, e que os mecanismos para tornar mais equilibrado o sistema tributário de sete países da região são insuficientes. O relatório foi encomendado pelo governo do Brasil, que exerce a presidência rotativa da Plataforma Tributária Latino-Americana e do Caribe (PTLac).
Lúcia Müzell, da RFI em Paris
Os países analisados foram Brasil, Chile, Argentina, Uruguai, México, Colômbia e Peru. Em comum, todos adotam pouca progressividade nos impostos e diminuição da carga tributária efetiva sobre os ultrarricos. A concentração da riqueza nas mãos de poucos é ainda mais evidente no topo da pirâmide, entre o 1% mais rico da população.
“Nos últimos 25 anos, a riqueza dos bilionários na região aumentou seis vezes e, no caso do Brasil, sete vezes, o que representa um aumento de mais de três vezes o crescimento da economia no mesmo período”, salienta Vicente Silva, um dos coordenadores do estudo. “Sabemos que a concentração econômica não só afeta o crescimento dos países, como também tem efeitos muito adversos sobre a própria democracia.”
Os pesquisadores, ligados à Paris School of Economics e sob a supervisão do economista Gabriel Zucman, concluíram que os sistemas tributários em vigor são incapazes de corrigir as desigualdades, ao serem projetados para taxar principalmente o consumo e o trabalho, em vez do capital. O resultado é que os 50% mais pobres pagam mais impostos do que o 1% mais rico.
“No caso do Brasil, essa regressividade no topo da pirâmide é muito acentuada. O brasileiro médio paga cerca de 42% de sua renda em impostos, enquanto o 0,01% mais rico paga 19%”, nota Silva.
Imposto Mínimo Efetivo sobre a Riqueza
O estudo analisou diferentes alternativas para diminuir os desequilíbrios: aumentar o imposto de renda em 50% nessa faixa de renda, elevar ou ampliar o imposto sobre heranças, fortalecer o combate à sonegação fiscal, entre outras. Na prática, entretanto, nenhuma seria tão eficaz quanto a criação de um novo instrumento, específico para essa camada da população.
“A razão é muito simples: os super-ricos podem estruturar seu patrimônio para ter uma renda tributável muito baixa. Portanto, qualquer medida que vise incidir sobre a renda não será eficaz”, explica o pesquisador chileno. “A nossa proposta de um Imposto Mínimo sobre a Riqueza incide sobre o patrimônio, que é uma base muito mais estável e menos manipulável do que a renda. Não importa se você declarar renda zero: todos os anos o Estado cobrará um mínimo sobre seus ativos”, completa.
O imposto mínimo sugerido é de 2% sobre os patrimônios acima de US$ 100 milhões. Apenas 3.000 pessoas seriam atingidas, de um total de 500 milhões de habitantes nos sete países analisados. O potencial de arrecadação chega a US$ 24 bilhões por ano.
Evasão fiscal 
Os pesquisadores também sugerem a adoção de cláusulas “anti-saída”, para evitar a evasão fiscal. A medida consistiria em continuar a exigir o pagamento de impostos no país onde ocorreu o enriquecimento, durante um certo período de tempo após uma eventual troca de país de residência.
Mas Vicente Silva aponta que, na prática, os dados mostram que os ricos não vão embora se um imposto dessa natureza é aplicado.
“Pessoas de alto patrimônio líquido têm seus negócios em seu país, possuem redes de contatos, influência, reconhecimento, conhecem o setor, têm vínculo com o país, além de suas famílias. Existem diversos fatores que as fazem permanecer em seus países”, detalha. “Portanto, as evidências mostram que aquelas que saem são muito, muito poucas.”
O relatório busca embasar a adoção de reformas tributárias na região. O texto salienta que muitos dos obstáculos técnicos para rastrear a riqueza e a evasão fiscal já foram vencidos nos últimos anos, em parte graças ao aumento da cooperação internacional nessa área. Assim, a barreira política tende a ser o principal empecilho para a adoção de sistemas mais progressivos, ressalta o documento.
“A solução reside em um esforço político determinado para garantir que os ultrarricos contribuam pelo menos tanto quanto o resto da população. Não se trata de retornar aos impostos sobre a riqueza do passado, mas sim de uma nova geração de reformas concebidas para corrigir falhas e arrecadar a receita substancial de que a região necessita urgentemente”, escreveu Gabriel Zucman.

A cidade de Marselha, à beira do Mar Mediterrâneo, no sul da França, é conhecida por sua herança histórica e suas belas praias. Na última década, graças à sua posição estratégica, a cidade agregou um novo atrativo: tornou-se um hub mundial de data centers. Mas a chegada de gigantes digitais à segunda maior metrópole francesa está longe de agradar a todos.
A cidade, situada perto de capitais econômicas europeias como Paris, Frankfurt e Bruxelas e, ao mesmo tempo, porta de entrada para os mercados africano e asiático, tornou-se o sétimo local mais procurado do mundo pela indústria de dados.
Marselha abriga uma dezena de centros de armazenamento de dados, de tamanhos variados. “Por trás dos cabos submarinos, há uma indústria familiar que os fabrica, que produz os repetidores óticos. Tem a indústria marítima que os instala no mar e faz a manutenção. Existe toda uma cadeia de valor que cria empregos em Marselha”, defende Guillaume Heras, diretor-geral da empresa de telecomunicações Telsam. “Somos uma empresa de 40 pessoas e há muitas outras como a nossa atuando neste setor”, disse ele à RFI.
Metade desses centros está instalada na zona portuária, onde chegam os 17 cabos submarinos que conectam Marselha a cerca de 50 países. Mas também é ali que se concentra a área mais turística da cidade.
Para muitos habitantes, a invasão dessas megaestruturas, onde cerca de 20 pessoas trabalham em média, gera preocupação. Eles avaliam que esse “boom digital” beneficia sobretudo as grandes multinacionais, como Google, Facebook e Amazon, e não os marselheses.
Seis projetos de gigante americana
A gigante americana Digital Realty, líder do setor, avança em seu quinto projeto na cidade, e um sexto acaba de ser anunciado: serão 26.000 m² de infraestruturas instaladas em um antigo depósito, na entrada do município. Um coletivo de habitantes está mobilizado contra essa expansão.
“Marselha vai ter que lidar com essa sobrecarga em nossa rede elétrica e de água, além do impacto imobiliário. Estamos perdendo acesso ao mar”, critica Max, membro da associação. “A água potável está sendo entregue à Digital Realty para resfriar os seus data centers. No entorno do porto, a rede elétrica já está saturada. A luz funciona mal ali nas proximidades”, denuncia.
Pesquisas de Clément Marquet, especialista em impacto social e econômico da indústria digital da Escola de Minas de Paris, constatam que os benefícios da instalação de data centers são, com frequência, invisíveis para as populações locais.
“É difícil argumentar sobre as vantagens para os locais. Acho que um dos problemas é que eles se sentem ‘a serviço’ de Paris, de um lado, e do resto do mundo, do outro. Ou seja, são um componente de uma cadeia muito maior”, afirma o pesquisador. “É como se não importasse muito o que se desenvolve em Marselha: aos olhos dos moradores, eles estão servindo mais à economia mundial, e os benefícios diretos não são vistos por eles.”
Consumo de água e energia
Os imensos armários metálicos, conectados a toneladas de cabos, demandam importantes infraestruturas do município para funcionar, principalmente energia e água. Um data center de 3 megawatts, considerado pequeno, consome o equivalente a 1.000 residências. O consumo de água e energia vai disparar com o desenvolvimento da inteligência artificial, mas este não é o único problema.
Moradores como Nadia, consultora em gestão de projetos, lamentam que Marselha esteja contribuindo para uma tecnologia que ameaça milhões de empregos em todo o mundo.
“Acho que eu poderei muito bem ser substituída pela inteligência artificial amanhã, e é assustador. Por um lado, a gente quer o progresso, mas por outro não quer ser uma vítima dele”, salienta Nadia.
O governo francês vê o desenvolvimento de data centers e da IA como estratégicos para o país. Em 2025, Paris anunciou € 109 bilhões em investimentos nesses setores para os próximos anos.

As realidades são distintas, mas os desafios de lançar um negócio nas periferias do Rio de Janeiro, Paris ou Maputo são semelhantes. Presente em 70 países e com quase 30 anos de história, a Central Única de Favelas (Cufa) amplia as parcerias entre empreendedores sociais para além das fronteiras.
Na Europa, a principal via de contato entre startups, investidores e instituições dos dois lados do Atlântico é a França, onde a Cufa tem um escritório desde 2024. Nesta semana, um fórum com a participação dos maiores vetores de promoção de negócios dos dois países, a Apex-Brasil e a Bpifrance, deu um novo passo nessa aproximação, na embaixada brasileira em Paris.
“A gente não tem nada contra filantropia, mas o que a gente quer fazer é business com as empresas, fazer parcerias duradouras”, disse Karina Tavares, fundadora da Cufa França. “A gente tem que achar o CEO que tem uma vontade genuína de trabalhar com o social ou de mudar a vida das pessoas, dar rede, porque talento tem muito – o que falta é oportunidade.”
O empreendedor Michael Carvalho veio do Amapá trazer o exemplo da startup Mazodan, que utiliza sedimentos do rio Amazonas e rejeitos da mineração para fabricar materiais de construção civil. O seu projeto foi o vencedor da Expo Favela 2023, evento que impulsiona todos os anos iniciativas de comunidades por todo o Brasil.
Soluções locais para problemas comuns
“Essa visibilidade nos deu condições de apresentar a nossa proposta como algo viável para a sociedade, e a gente conseguiu fechar convênios para desenvolver a nossa tecnologia, afinal existe toda uma burocracia para você colocar novos produtos no mercado”, conta. “Hoje estamos montando o pátio de fabricação do nosso produto. Estamos deixando de ser laboratório e agora vamos virar fábrica”, comemora.
O município de Santana, no Amapá, agora abriga um polo de inovação com 50 startups, a maioria focada em projetos de sustentabilidade.
O sucesso da Cufa em apoiar iniciativas como essa e a sua expansão para outros países é caso de estudo da prestigiosa escola de negócios francesa INSEAD. O professor de estratégia da instituição, Felipe Monteiro, mostrou como as ações nas favelas brasileiras conseguiram ganhar impacto social em escala internacional.
“São inovações que não vão requerer bilhões de investimentos em pesquisa e desenvolvimento, mas resolvem problemas concretos e as pessoas têm oportunidades de negócios a partir destas soluções que estão lá”, constata. “O que é semelhante e sensacional é que existe, em comunidades tanto no Brasil quanto na França, um nível de empreendedorismo e inovação imensos e pouco explorados. O desafio não é único da Cufa: é o desafio típico de qualquer organização que tenta se internacionalizar”, diz Monteiro. 
Romper barreiras de investidores
Uma das pontes construídas em Paris foi o contato entre os empreendedores e o fundo de investimento Daphni, especializado em impulsionar startups. Cristian Pinto, hoje do time de investidores de risco da empresa, relatou as dificuldades que ele próprio teve para abrir portas nas grandes companhias, por vir das periferias.
“O venture capital historicamente foi concentrado em certos perfis de empreendedores porque é um capital de confiança em que você está apostando em pessoas muito no início da jornada. A tendência inicial é você confiar nos padrões que você já conhece”, afirma. “Se todos os investidores têm o mesmo background, eles vão investir em pessoas que têm background parecido. Agora o foco é como a gente consegue investir em empreendedores criativos, que trazem o ângulo da diversidade, mas não como uma caridade, mas sim como uma maneira diferente de ver a sociedade e explorar oportunidades enormes em que, historicamente, a gente não investiu.”
Quem também está de olho nas inovações das favelas brasileiras é a fabricante Heineken, que acelerou dez projetos no universo de bebidas produzidas em comunidades do Brasil. Desses, quatro foram selecionados para ganhar um impulso.
“A gente nem está falando de dinheiro, necessariamente. A gente está falando, por exemplo, de um microempreendedor, que compra um envase por R$ 4, conseguir que saia por centavos. De como conseguimos garantir esse preço que a Heineken tem, por comprar em escala, para o empreendedor e poder baratear os custos dele”, relata Cléo Santana, líder da Escola de Negócios da Favela e CEO do Data Favela. “É isso que a gente está olhando, quando a gente fala dessa potência entre grandes empresas e pequenas empresas, como elas podem se potencializar.”

A imprevisibilidade da guerra no Oriente Médio, com impactos globais nas cadeias de energia e suprimentos, acende o alerta para o risco de uma crise econômica em cascata. O petróleo em alta encarece toda a cadeia produtiva, com potencial de gerar inflação e afetar o crescimento econômico em 2026. Os países em desenvolvimento, com menos margem de manobra para reagir a essa espiral, são os mais vulneráveis.
Lúcia Müzell, da RFI em Paris
Os efeitos da alta dos preços do petróleo e do gás se espalham por toda a economia: transportes, indústrias, agricultura. A escalada inflacionária pode estar apenas começando.
“O risco é muito importante. Quanto mais tempo os preços da energia ficam altos, mais temos a hipótese de que, depois, isso se torne uma inflação alta e generalizada”, observa Bruno de Moura Fernandes, analista de macroeconomia da seguradora Coface. “Depois, vai obrigar os Bancos Centrais a subir as taxas de juros, o que leva a que tenhamos menos consumo das famílias, menos investimento das empresas, mais insolvências.”
O Estreito de Ormuz, por onde circulam cerca de 20% da produção mundial de petróleo e gás natural liquefeito, permanece bloqueado desde o início dos ataques de Israel e dos Estados Unidos ao Irã, incluindo refinarias e depósitos desses produtos. A reação de Teerã, que passou a bombardear locais estratégicos de produção nos seus vizinhos no Golfo aliados dos norte-americanos, como o Catar, instala na região um clima de insegurança para o tráfego dos navios petroleiros.
“É um país muito mais complexo e com muito mais capacidade de reação do que estava previsto, do ponto de vista estratégico”, salienta Silvia Matos, professora de Economia e Finanças da Fundação Getulio Vargas, responsável pela elaboração dos Cenários Macroeconômicos do Instituto Brasileiro de Economia (Ibre). “Estamos tendo um choque de oferta que poderá ser mais duradouro do que se imaginava.”
Volta ao normal não será rápida
As infraestruturas de produção e refino estão sendo visadas – o que significa que, independentemente da duração do conflito, levará tempo para as exportações se normalizarem. Nesse contexto, os preços dos combustíveis não param de subir mundo afora, e a tendência é a mesma para produtos essenciais do cotidiano, como o plástico.
Alguns países, como Espanha e Portugal, anunciaram pacotes de subsídios para limitar os impactos. Mas, depois da crise da Covid e em meio à guerra na Ucrânia, a margem fiscal é limitada.
“Alguns, como Bangladesh, um país obviamente mais pobre, estão a dizer às pessoas para não irem ao trabalho, fecharam as universidades. Alguns países vão ter que reduzir a demanda por energia porque não têm condições de comprar, de entrar nesse leilão em que basicamente os países dizem ‘eu pago tanto para esse barco de petróleo, para esse barco de gás’”, pontua.
Exposição do Brasil
O Brasil, apesar de ser importador de derivados de petróleo, é exportador líquido de petróleo bruto, o que tem permitido ao país atenuar os prejuízos do choque no mercado internacional, inclusive no câmbio. “Em um país produtor de commodities, a nossa taxa de câmbio é chamada commodity currency, porque a moeda também depende do preço do petróleo. Quando você tem aumento de preços, tem uma certa valorização da moeda”, salienta Silvia Matos. “É um movimento que ajuda a atenuar o choque sobre o preço internacional, em dólar.”
A chave para determinar a extensão da bola de neve que se desenha na economia mundial é a duração do conflito – o que direciona as atenções para o papel dos Estados Unidos na guerra. Moura Fernandes avalia que a aproximação das eleições de meio de mandato no país, em novembro, será determinante para o presidente Donald Trump limitar a atuação norte-americana a, no máximo, dois a três meses.
“Provavelmente vai ter que parar bastante antes das eleições para poder tomar outras decisões e mudar um pouco a dinâmica. Mas sabemos também que ele é imprevisível e, por isso, é muito difícil saber como ele vai pensar”, pondera.
Crise mais grave que a de 2008?
O economista norte-americano Richard Bookstaber, famoso por “prever” a crise financeira de 2008, alertou que o mundo pode estar diante de uma crise ainda maior do que aquela. Ele identifica uma confluência negativa de múltiplos fatores: além das guerras, a ampliação da oferta de crédito privado, a alta valorização dos mercados financeiros e a possibilidade de uma bolha da inteligência artificial.
Silvia Matos também vê essa combinação com preocupação. “Os data centers e a inteligência artificial precisam de energia, então a grande preocupação com esse choque adicional é que, como esse setor é muito intensivo em energia, o risco do retorno mais baixo dos investimentos em inteligência artificial tenha maior probabilidade”, explica.
“Essa combinação me preocupa bastante. Há um risco, sim, porque estamos em um mundo de juros altos e dívida alta. Fica bem mais complicado ter um choque de energia nesse contexto, em comparação com a crise de 2008”, afirma a professora da FGV.

Em meio aos desdobramentos de um dos maiores escândalos financeiros da história do Brasil, o do Banco Master, o país participa de mais uma rodada de avaliações da OCDE sobre o combate à corrupção. O ministro da Controladoria-Geral da União (CGU), Vinícius de Carvalho, está em Paris para uma série de reuniões dos 46 países signatários da Convenção Antissuborno, um dos principais mecanismos internacionais de enfrentamento do crime.
O país passa pela quarta fase de análises da implementação do acordo, após adotar recomendações da Organização de Cooperação e Desenvolvimento Econômico nessa área. Para ele, o caso Master é um exemplo do compromisso do governo federal em aumentar a transparência e os mecanismos de investigação e controle da corrupção.
“Algumas coisas são imprescindíveis. Primeiro, é esse compromisso do Estado de fazer as investigações, de apurar e de não deixar nenhuma denúncia passar. Segundo, fazer isso com transparência e de forma republicana, sem ficar escolhendo quem investiga”, disse ele, em entrevista à RFI. “Chegou uma denúncia? Tem que investigar, tem que avaliar e tem que fazer o seu trabalho.”
As fraudes envolvendo o banco de Daniel Vorcaro e suas conexões com diversas instituições e personalidades da República foram descobertas na Operação Compliance Zero, da Polícia Federal. Entre os envolvidos, estão dois servidores do Banco Central, que até janeiro trabalhavam em setores essenciais da fiscalização do sistema financeiro brasileiro. Eles são suspeitos de terem recebido suborno em troca de facilitar as operações ilícitas do Banco Master por anos.
Bolsonaro não investigou
O ministro da Controladoria-Geral da União salienta que os crimes investigados tiveram início na gestão de Jair Bolsonaro. “São todas situações que aconteciam desde lá arás, desde o governo anterior. Infelizmente não foram investigados quando eles podiam ter sido e talvez até evitado que esses casos ganhassem a dimensão que ganharam”, argumentou.
Carvalho salientou, entretanto, que “a corrupção não é necessariamente das instituições”, mas sim “praticada por indivíduos”. “Nós precisamos separar as coisas, porque senão a gente pode entrar num ciclo muito ruim de que você tem um ato corrupto de um indivíduo e isso contaminar a imagem da instituição. A instituição passa a ser vista como uma instituição corrupta, e isso gera uma perda de confiança da sociedade”, adverte. “Essa perda de confiança pode gerar a busca por soluções de caráter autoritário, que questionem a própria democracia e o Estado de direito.”
O escândalo já traz lições sobre os próximos passos do combate à corrupção no país, avalia Carvalho. A tecnologia é uma aliada cada vez mais valiosa nessa luta.
O uso de inteligência artificial pela CGU, por exemplo, permitiu gerar uma economia de mais de R$ 2 bilhões aos cofres públicos em 2025. O software Alice analisa licitações e contratos e identifica eventuais focos de possível desperdício de verbas públicas.
“A cada escândalo, nós precisamos pensar o que a gente precisa fazer para melhorar as instituições. Todas elas, e não é diferente com o Banco Central, nem com a CGU, precisam sempre se aperfeiçoar e aperfeiçoar suas regras e suas regulações, e assim a gente acaba fazendo com que um escândalo como esse não aconteça de novo”, sublinhou o ministro. “Você muda as formas de fiscalização, os métodos regulatórios e, com isso, previne e dificulta que outro escândalo aconteça.”
Melhora do índice de confiança
Nos últimos anos, o Brasil se tornou um dos países que oferecem maior transparência no acesso a dados públicos. Apesar do longo trabalho que resta pela frente para o combate a desvios, a confiança dos brasileiros nas instituições está em alta, revelou uma pesquisa da OCDE no fim de 2025.
O índice de confiança no governo federal subiu de 26%, em 2022, para 38%, e de 24% para 42% no serviço público, no mesmo período. Além disso, o percentual de brasileiros que acreditam que servidores públicos recusariam suborno passou de 18% para 36%.