Stock Pickers

O Brasil está diante de uma crise de responsabilidade fiscal? Para Walter Maciel, CEO da AZ Quest, o principal problema da economia brasileira não é necessariamente uma crise de credibilidade, mas a falta de compromisso do governo com o equilíbrio das contas públicas — uma percepção que o mercado já incorporou aos preços dos ativos.
Em entrevista ao Stock Pickers, Maciel analisa o que esperar da economia no quarto mandato de Lula, explica por que acredita que o presidente não repetirá os erros do governo Dilma e apresenta seu cenário de “empurrar com a barriga”: medidas pontuais, aumento de impostos e ajustes limitados para administrar os desafios fiscais sem abandonar as promessas de campanha.
A conversa também aborda o crescimento da dívida pública, os juros elevados, o risco de dominância fiscal e os limites dessa estratégia. Até quando o Brasil conseguirá adiar um ajuste mais profundo? E o que precisaria acontecer para recuperar a confiança dos investidores e abrir espaço para juros menores?

O quarto governo Lula começa diante de um cenário fiscal delicado, com aumento da dívida pública, pressão sobre os juros e desafios para aprovar reformas estruturais. Para Gustavo Loyola, ex-presidente do Banco Central e sócio da Tendências Consultoria, o Brasil enfrenta uma trajetória perigosa caso não consiga avançar no controle das contas públicas.

Neste episódio do Stock Pickers, Loyola analisa as dificuldades políticas para implementar um ajuste fiscal, os limites de medidas baseadas no aumento de impostos e a pressão que o Banco Central pode enfrentar para reduzir os juros.

O economista também compara os desafios do atual governo com os do segundo mandato de Dilma Rousseff, destacando as diferenças entre os dois cenários.

A conversa aborda ainda as perspectivas para a economia brasileira, o risco de crescimento baixo e a possibilidade de os juros permanecerem em dois dígitos nos próximos anos. O que será necessário para evitar uma deterioração maior das contas públicas e recuperar a confiança dos investidores?

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A PIMCO é líder global em renda fixa ativa, com ampla expertise em mercados públicos e privados. Administra US$ 2,33 trilhões em ativos (em 30/06/2026), reúne mais de 50 anos de experiência e conta com 24 escritórios nas Américas, Europa e Ásia. Presente no Brasil desde 2012, quando estabeleceu seu primeiro escritório na América Latina, a PIMCO mantém uma atuação de longa data no mercado brasileiro.

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Como encontrar oportunidades na Bolsa em meio a juros elevados, endividamento das famílias e incertezas sobre o crescimento da economia brasileira?

Neste episódio do Stock Pickers, Rodrigo Heilberg, fundador da HIX Capital, explica por que tem buscado empresas com potencial de expansão dos lucros nos próximos anos, mesmo em um cenário macroeconômico desafiador.

Heilberg também comenta a estratégia de olhar para os lucros de 2028, 2029 e 2030 para identificar ações cujo potencial ainda não estaria totalmente refletido nos preços.

Ao mesmo tempo, alerta para a deterioração do crédito, o endividamento dos brasileiros e os sinais de pressão sobre o varejo. Até que ponto essas empresas conseguem crescer independentemente do cenário econômico? E onde estão as oportunidades com melhor relação entre risco e retorno para quem investe pensando no longo prazo?

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A Bolsa brasileira disparou após o primeiro turno, com small caps e ações cíclicas liderando os ganhos. Mas o rali ainda tem fôlego? No novo episódio do Carteiros do Condado, recebemos Douglas Ramos, sócio e head de FI Sales na XP, para analisar o movimento, o posicionamento dos gestores e o papel dos investidores estrangeiros.

O episódio explica como o mercado se preparou para a eleição por meio de opções e derivativos, por que o resultado do primeiro turno provocou uma reprecificação tão forte e o que a volatilidade implícita sinaliza para o segundo turno.

Também discutimos o potencial de novos fluxos estrangeiros, as oportunidades nas small caps e nas ações sensíveis a juros e como os gestores estão reposicionando suas carteiras após a disparada.

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Neste episódio do Stock Pickers, Lucas Collazo recebe Aurélio Bicalho, economista-chefe da Vinland, para discutir os efeitos de uma possível mudança na política econômica com Flávio Bolsonaro eleito presidente.

A conversa passa pelo desafio fiscal brasileiro, os limites dos estímulos ao consumo, o papel do Banco Central no combate à inflação e as perspectivas para os juros de longo prazo.

Também é analisado como a corrida global por investimentos em inteligência artificial pode manter os juros americanos elevados, fortalecer o dólar e influenciar o fluxo de capital para mercados emergentes.

Com diferentes cenários no radar, Aurélio explica onde enxerga as melhores assimetrias para investir e por que a Bolsa brasileira pode oferecer oportunidades mesmo diante de uma desaceleração econômica.

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