Dedo no Pulso - Panorama Macroeconômico e o Agronegócio

Neste episódio do Dedo no Pulso, referente à semana de 2 a 8 de fevereiro de 2026, o programa analisa uma agenda intensa de indicadores no Brasil e no exterior.
No Brasil, destaque para o IGP-DI em deflação, IPCA da Fipe, balança comercial e produção industrial, que segue em desaceleração com expectativa de resultado negativo no primeiro trimestre. O Copom manteve a Selic em 15%, mas sinalizou início de flexibilização já em março, apontando maior confiança na queda da inflação e expectativas mais bem ancoradas.
Nos Estados Unidos, foco no mercado de trabalho com Payroll, taxa de desemprego e pedidos de seguro-desemprego, além da decisão do Fed de manter juros. O episódio comenta também a indicação de Kevin Warsh para substituir Jerome Powell como chairman.
Na Europa, saíram dados de varejo, IPP e PMIs. No Brasil, os números fiscais revelaram deterioração: dívida bruta em 78,7% do PIB, déficit primário de R$ 55 bilhões e pagamento recorde de R$ 1 trilhão em juros em 2025, equivalente a 7,9% do PIB.
O episódio conclui com alerta sobre os impactos da política fiscal irresponsável, a pressão sobre juros e os riscos para o crescimento econômico, além da preocupação com a inadimplência no setor agro.
👉 Um panorama crítico que conecta inflação, juros, emprego e contas públicas, mostrando como o fiscal fragilizado limita o espaço para cortes de juros e afeta diretamente o agronegócio e a economia brasileira.

➡🎙A voz da maior securitizadora do Agro!
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FICHA TÉCNICA:
Apresentação: Antônio da Luz
Produção: Agro Resenha
Edição: Senhor A
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Na última semana de janeiro de 2026, o Brasil vive uma “super quarta” com decisão de juros pelo Copom, que deve manter a Selic em 15%, apesar de já haver condições para iniciar cortes. A inflação está dentro da banda, atacado em deflação e atividade em desaceleração, mas o desemprego ainda não respondeu. Nos EUA, o Fed também decide juros e deve interromper o ciclo de quedas, mantendo taxas até junho. Esse cenário de expectativa de cortes no Brasil impulsiona a bolsa, que já precifica a redução. Além disso, o fiagro EGAF11 se destacou em 2025 como o fundo que mais pagou dividendos e maior retorno sobre cota patrimonial. No campo institucional, o IBGE enfrenta crise com mudanças polêmicas na coordenação das contas nacionais, gerando ruído sobre credibilidade. O quadro é de uma economia pressionada, mas com o mercado financeiro aquecido pela perspectiva de juros menores.
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Neste episódio do Dedo no Pulso, mergulhamos no panorama macroeconômico e no agronegócio entre os dias 19 e 25 de janeiro de 2026. A análise destacou os desafios da economia chinesa, com foco no setor imobiliário, na desaceleração da produção industrial e nas dúvidas sobre a confiabilidade dos dados de PIB. Nos Estados Unidos, discutimos a resiliência da economia, o baixo nível de desemprego, o forte desempenho do varejo e as pressões inflacionárias diante da política monetária mais frouxa. Na Europa, os dados de inflação foram observados como determinantes para a política econômica.
No Brasil, os indicadores apontaram para uma clara desaceleração da atividade econômica, com varejo e indústria em queda, serviços enfraquecidos e deflação nos preços ao produtor. Em contraste, o agronegócio segue como motor positivo, sustentando o superávit da balança comercial. Foi enfatizado o papel crucial do agro na geração de dólares, na estabilidade cambial e na redução da dependência de capitais especulativos.
Além disso, o episódio trouxe reflexões sobre o impacto da balança comercial positiva na sustentabilidade do crescimento econômico, análises sobre o cenário eleitoral brasileiro a partir da pesquisa Genial/Quaest, e uma revisão das perspectivas da safra nacional, que influenciaram os dados globais do USDA.
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Neste episódio do Dedo no Pulso, panorama macroeconômico do agronegócio, o programa analisa os principais indicadores da semana de 12 a 18 de janeiro de 2026. O episódio destaca a deflação no IPP brasileiro e seus vínculos com a economia chinesa, além da divulgação do IGP-10, vendas no varejo, indústria e serviços. O cenário internacional também é abordado, com foco na inflação dos EUA, política monetária do Fed e dados da balança comercial da China.
Um dos pontos centrais é o caso do Banco Master, cuja liquidação expôs fraudes bilionárias e gerou insegurança jurídica, com possíveis impactos sobre mais de um milhão de poupadores e sobre a credibilidade do sistema financeiro nacional.
Na frente doméstica, o episódio analisa o IPCA de 2025, que fechou em 4,26%, abaixo do teto da meta mas acima do centro, com alimentos sendo decisivos para o resultado. A indústria mostra sinais de desaceleração, enquanto o setor de serviços apresenta resiliência.
No comércio exterior, o Brasil registrou superávit de US$ 68,3 bilhões, sustentado pelo agro, que sozinho garantiu saldo positivo de US$ 149 bilhões. Carnes e café foram destaques de crescimento, enquanto soja e açúcar recuaram.
Por fim, o programa avalia o mercado de trabalho e juros nos EUA, reforçando que cortes de taxas devem ocorrer apenas a partir de junho. Uma análise abrangente que conecta inflação, indústria, agro e política monetária, ressaltando o papel estratégico do agronegócio para o equilíbrio econômico brasileiro.

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No primeiro episódio do ano, o economista-chefe Antônio da Luz recebe o comunicador e líder do agro José Luiz Tejon Megido para uma conversa inspiradora sobre o futuro do agronegócio brasileiro.
🌱 Destaques do episódio:
• O Brasil como potência da agricultura tropical e segurança alimentar mundial.
• São Paulo, a capital do agronegócio, onde inteligência e estratégia se concentram.
• O papel das cooperativas e da inovação para enfrentar crises.
• A importância da origem e da sustentabilidade na valorização das marcas.
• O alimento como agente de saúde e novas oportunidades para jovens no agro.
💡 Uma reflexão sobre resiliência, planejamento e liderança para transformar desafios em oportunidades.
👉 Ouça agora o episódio completo e descubra como o agro brasileiro está moldando o futuro do planeta!
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