Canal Ser Flamengo

O advogado Walter Monteiro analisou o Projeto Almirante, proposta apresentada pela família Lamacchia para a Vasco SAF, e chegou a uma conclusão surpreendente: no curto prazo, a operação pode ser mais relevante para Flamengo e Palmeiras do que para o próprio Vasco.

O investimento previsto é de R$ 580 milhões, mas R$ 80 milhões já correspondem a empréstimo que seria convertido em participação. Os outros R$ 500 milhões seriam distribuídos em cinco parcelas anuais de R$ 100 milhões destinadas ao futebol.

Quando esses números são comparados aos gastos recentes da Vasco SAF, o impacto fica menor do que parece. O clube gastou cerca de R$ 156 milhões em contratações em 2024, R$ 187 milhões em 2025 e aproximadamente R$ 541 milhões com o futebol naquele último exercício.

Também analisamos quem ficará responsável pelas dívidas da recuperação judicial, os investimentos previstos em centros de treinamento e por que a eventual transferência de conhecimento e profissionais ligados ao modelo de gestão do Palmeiras pode produzir efeitos importantes no futebol brasileiro.

A questão central é o chamado capital intangível: processos, pessoas, informações e conhecimento acumulados durante anos de sucesso do Palmeiras. Se parte dessa estrutura migrar para o Vasco, o impacto sobre o clube paulista pode aparecer muito antes de uma eventual transformação vascaína.

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Rodrigo Capelo analisou o processo de possível venda da SAF do Vasco e levantou dois problemas importantes: potencial conflito de interesses e falta de transparência sobre as condições do negócio.

O jornalista questiona a possibilidade de um grupo ligado à família Lamacchia assumir o Vasco enquanto Leila Pereira, integrante da mesma família, preside o Palmeiras. Para Capelo, mesmo que seja possível estruturar juridicamente a operação, a CBF deveria estabelecer regras para impedir relações capazes de gerar dúvidas sobre a integridade esportiva entre clubes da mesma divisão.

Ele cita casos internacionais envolvendo León e Pachuca, Crystal Palace e Lyon, além das limitações impostas a equipes B na Europa, para mostrar que o tema da multipropriedade e dos vínculos entre clubes já provoca restrições em outros mercados.

Capelo também critica a forma como a negociação vascaína está sendo conduzida. Segundo ele, não se conhece publicamente o valor da proposta, as regras de governança ou o papel que a associação manterá dentro de uma eventual nova estrutura.

Depois da experiência com a 777 Partners, a discussão é simples: sócios, conselheiros e torcedores do Vasco têm o direito de saber como será definido o futuro do futebol do clube.

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A Mancha Verde publicou uma manifestação com “A paciência acabou” e “Fora Abel Ferreira”, e praticamente todo mundo interpretou a mensagem como uma nova cobrança pela saída do treinador do Palmeiras.

Depois da forte repercussão, a organizada apresentou outra versão. Em um vídeo, afirmou que tudo fazia parte de uma “pegadinha” e que o verdadeiro alvo seria um suposto “sistema” contra o Palmeiras, envolvendo imprensa, arbitragem e outras instituições.

A explicação, porém, levantou novas perguntas. Se a mensagem trazia “Fora Abel Ferreira”, por que seria absurdo interpretar Abel como alvo? E até que ponto criar deliberadamente um comunicado ambíguo prejudica a credibilidade da própria torcida?

PVC afirmou ter conversado com o presidente da Mancha Verde e classificou a estratégia como “infantil”. Analisamos toda a sequência, a mudança de discurso e a narrativa do chamado “sistema”.

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A recuperação judicial do Vasco virou motivo de uma discussão que ultrapassou as finanças do clube. José Américo, advogado e jornalista, afirmou que Mauro César não poderia emitir opinião jurídica sobre o assunto por não possuir inscrição na OAB.

Mas o debate ganhou outra dimensão quando o advogado e administrador judicial Bruno Chatack Marins analisou documentos públicos da recuperação e apresentou números sobre lucro, fluxo de caixa, deságios, gastos e o novo financiamento DIP.

A Vasco SAF encerrou 2025 com lucro líquido de R$ 81,2 milhões, mas o resultado teve forte influência dos efeitos contábeis decorrentes da própria recuperação judicial. Ao mesmo tempo, a receita cresceu, os custos permaneceram elevados e o caixa sofreu forte deterioração em 2026.

Em março, houve entrada extraordinária de R$ 121,2 milhões em direitos econômicos de atleta. Meses depois, os recursos estavam novamente pressionados e o Vasco precisou obter autorização para um novo financiamento DIP de R$ 40 milhões.

Também analisamos o que realmente diz o Estatuto da Advocacia, a diferença entre opinião pública e consultoria jurídica, as preocupações do Conselho Fiscal e as novas regras de sustentabilidade financeira da CBF.

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PVC havia defendido o cartão amarelo aplicado a Maurício em Vitória x Palmeiras, afirmando que o lance se parecia mais com a jogada de Luiz Araújo contra o Vitória do que com a cotovelada de Saúl.

Naquela análise, o jornalista sustentou que o VAR não deveria interferir e considerou correta a decisão de campo. O cenário mudou quando Fábio Mota, presidente do Vitória, afirmou que Maurício deveria ter sido expulso e criticou a arbitragem daquela partida.

PVC passou então a dizer que a arbitragem não havia sido correta e declarou estar de acordo com o dirigente, sem reafirmar sua defesa anterior do cartão amarelo.

Analisamos toda a sequência, as diferenças entre os lances de Maurício, Saúl e Luiz Araújo, a tentativa de colocá-los dentro de um mesmo critério e a contradição que aparece quando as duas manifestações de PVC são confrontadas.

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