L'économie expliquée par mon père

La France emprunte à dix ans à 4,95 %, du jamais vu depuis 2008. Les États-Unis sont autour de 5 %. Et la Chine emprunte à 1,68 % — moins cher que nous, beaucoup moins cher.
Pendant ce temps, les banques centrales d'Asie ont accumulé plus de 5 000 milliards de dollars de réserves de change, constituées après la crise de 1997 pour ne plus jamais dépendre du FMI. Ces réserves ne servent plus à ce pour quoi elles avaient été faites. Elles vont donc aller ailleurs. C'est ce que nous appelons la patate chaude à 5 000 milliards, et c'est elle qui va redessiner les marchés obligataires des dix prochaines années.
Dans cette émission, nous expliquons pourquoi le marché obligataire tel que vous l'avez connu est mort, et par quoi il faut le remplacer
00:00 Pourquoi le marché obligataire vous concerne
02:20 France 4,50 %, États-Unis 5 %, Chine 1,68 %
04:10 La patate chaude à 5 000 milliards
06:00 Les trois mondes obligataires qui se séparent
09:40 Une décennie perdue : l'obligation n'amortit plus rien
13:00 Le portefeuille 60-40 ne protège plus
15:20 Le crime de l'Orient-Express : les six coupables
18:40 L'intelligence artificielle est inflationniste
21:20 La hausse des taux réels : qui saute, et pourquoi
24:00 Ormuz : 15 % du pétrole, 30 % des engrais, 50 % de l'acide sulfurique
27:00 Blé, Égypte, et le choc alimentaire à retardement
29:20 Les amortisseurs sont vides : le gaz européen à 65 %
31:40 Pourquoi l'Asie a accumulé 5 000 milliards de dollars
34:30 Le gel des réserves russes, et ce qu'il a appris au monde
36:40 215 contre 100 : le portefeuille des banques centrales asiatiques
38:40 Où iront les 6 800 milliards
41:00 Le baril à 130-150 dollars : le point de rupture
43:00 Les monnaies asiatiques au plancher face au yuan
45:00 L'énergie a remplacé les obligations
47:00 Le 60-40, c'est la ligne Maginot
48:20 Conclusion
Pour aller plus loin
L'Université de l'Épargne publie chaque semaine des notes et des dossiers chiffrés pour vous aider à structurer votre épargne par vous-même. Posez vos questions en commentaire, nous y répondons.
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Cette émission est un contenu pédagogique. Elle ne constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation personnalisée. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
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2,4 % d’inflation officielle, mais en réalité plus de 6,5 % pour les ménages modestes. Depuis 1997, l'écart ne cesse de se creuser et le pouvoir d'achat réel s'effondre. Pourquoi la France s’apprête-t-elle à revivre une crise sociale majeure, alors même que l'État n'a plus un centime pour éteindre l'incendie ? Avec Charles Gave, nous décryptons les chiffres réels et l'impasse budgétaire actuelle.
Le lien vers le guide gratuit - comment acheter de l’or en 2026:
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(Les abonnés de l'Université de l'Épargne peuvent le retrouver aussi dans leur espace "Documents")
00:00 - Introduction : Les deux inflations en France
01:45 - Justice sociale et panier de dépenses contraintes
05:48 - Graphique 1 : Le décrochage historique depuis 1997
11:58 - Graphique 2 : L'accélération de l'inflation réelle
14:41 - La réalité du budget des ménages face à l'indice officiel
17:46 - Graphique 3 : La chute du SMIC réel
21:32 - Le déficit public et les dépenses de l'État
24:36 - Graphique 4 : La contagion aux classes moyennes
30:04 - Le choc pétrolier et la crise de la dette
34:12 - L'étau budgétaire : intérêts de la dette et retraites
38:55 - Le modèle face à la souveraineté et aux marchés
44:14 - Les leçons à tirer et perspectives pour l'épargne
55:58 - Conclusion & mot de la fin
N'hésitez pas à vous abonner, à laisser un pouce bleu et à partager vos réflexions en commentaire.
Nouveau livre de Charles Gave
La trahison des élites
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L'or a perdu près de 20 % depuis son record de janvier à 5 405 $ l'once.
Faut-il vendre ? Charles Gave répond — et explique pourquoi la vraie
question se joue sur le marché obligataire.
Dans cette émission de l'Université de l'Épargne, nous revenons sur :
pourquoi l'or n'est pas un placement comme les autres, ce que signifie
vraiment une correction de 20 %, et comment l'arbitrage or / obligations
a rapporté 1 % de plus par an depuis cinquante ans.
Au programme également : la confiscation de Roosevelt en 1933, le
15 août 1971 quand Nixon a fermé la fenêtre de l'or, les 2 437 tonnes
de la Banque de France, et pourquoi la hausse des taux réels est le
vrai danger qui guette la France.
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⏱️ CHAPITRES
00:00 L'or perd 20 % depuis janvier : faut-il vendre ?
01:55 L'or dans un portefeuille : une position antifragile
03:20 Acheter de l'or = parier contre les banquiers centraux
04:20 L'IA Charles Gave de l'Université de l'Épargne
05:45 Once, lingot, fixing de Londres : comprendre le cours
07:10 5 405 $ le 29 janvier : anatomie d'un record
08:10 Prise de bénéfices, taux d'intérêt et coût d'opportunité
10:05 Le paradoxe du pétrole : inflation, taux et or
11:30 L'effet dollar (et pourquoi -20 % n'est pas un krach)
13:25 Les voyages de l'or : de Byzance à la Chine
14:55 1933 : Roosevelt confisque l'or des Américains
16:20 1935 : l'anecdote du dîner à Washington
17:45 15 août 1971 : Nixon ferme la fenêtre de l'or
19:10 Monnaies fixes, monnaies flottantes et l'erreur de l'euro
22:05 Le Napoléon au marché noir pendant la guerre
23:30 Les 2 437 tonnes de la Banque de France
24:30 Mélenchon et la dette « de la Banque de France » : le démenti
26:00 Comment marche une obligation (et pourquoi elle baisse)
28:20 Taux réels, IA et pénurie mondiale d'épargne
31:40 Spreads de crédit : la France, mauvais emprunteur
33:35 La crise asiatique inversée
35:00 L'or est un invariant : valeur contre prix
36:30 Les quatre cadrans : USA vers la stagflation, Chine en bas à droite
38:25 Or contre obligations depuis 1971 : le vrai arbitrage
40:20 Le portefeuille permanent : 4 % réel sans se fatiguer
41:45 Faut-il vendre votre or ? Les 4 questions à se poser
43:10 Ce qu'il faut retenir
45:05 Trump, le Canada et le désordre commercial
46:20 L'effondrement de la compétence des dirigeants
47:30 L'or, le canari dans la mine
L'UNIVERSITÉ DE L'ÉPARGNE
Comprendre l'économie pour mieux gérer son épargne. Chaque semaine,
une leçon pour reprendre le contrôle de votre argent.
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NOUVEAU : l'IA Charles Gave
Nous venons de lancer une intelligence artificielle entraînée sur
quarante ans d'écrits et d'interventions de Charles Gave. Posez vos
questions d'économie et de finance, jour et nuit. Actuellement en
bêta test.
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LES CHIFFRES CITÉS
- Record de l'or : 5 405 $ l'once au fixing de Londres, le 29 janvier
- Cours actuel : environ 4 360 $ (-20 %)
- Une once troy = 31,1 g — un lingot d'un kilo ≈ 32 onces
- Réserves de la Banque de France : 2 437 tonnes, 4e rang mondial,
~290 milliards d'euros, soit 8 % du PIB
- Portefeuille permanent (25 % or / actions / obligations / cash) :
~4 % réel par an
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⚠️ Cette vidéo est un contenu pédagogique et d'opinion. Elle ne
constitue ni un conseil en investissement, ni une recommandation
personnalisée. Les performances passées ne préjugent pas des
performances futures.
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--Pourquoi la plupart des investisseurs gagnent-ils moins que les fonds dans lesquels ils placent leur argent ? Parce qu'ils vendent au pire moment et achètent au plus haut. Dans cette leçon, Charles Gave partage 50 ans d'expérience des marchés pour vous apprendre à vous méfier de vous-même, puis à faire travailler le temps en votre faveur.
Avec Charles Gave et Emmanuelle Gave, à l'Université de l'Épargne (anciennement Institut des Libertés).
Dans cette leçon
Partie 1 : les six biais psychologiques de l'investisseur
-L'aversion à la perte : une perte fait environ 2,25 fois plus mal qu'un gain équivalent ne fait plaisir.
-Le biais de confirmation : on ne retient que ce qui nous donne raison.
-L'excès de confiance : ceux qui passent le plus d'ordres gagnent le moins.
-Le biais de récence : croire que ce qui vient de monter montera toujours.
-L'effet moutonnier : même Newton y a laissé sa fortune.
-Le paradoxe d'Allais : du livret A au coup de poker, sans transition.
Partie 2 : les cinq équations à connaître
-Les intérêts composés, « la huitième merveille du monde »
-La règle de 72 : combien d'années pour doubler son capital ?
-La valeur actuelle : un euro aujourd'hui vaut plus qu'un euro demain.
-La moyenne géométrique : perdre 50 % oblige à gagner 100 % pour revenir au point de départ.
-Le rendement réel : ce qui reste une fois l'inflation déduite.
00:00 Introduction
02:50 L'écart de comportement
03:55 Biais n°1 : l'aversion à la perte
06:45 Biais n°2 : le biais de confirmation
08:45 Biais n°3 : l'excès de confiance et l'investissement programmé
10:40 Biais n°4 : le biais de récence
12:15 Biais n°5 : l'effet moutonnier, la leçon de Newton
14:00 Ce que coûte le fait de trop bouger
15:30 Parenthèse : dividendes, coopératives et mutuelles
18:05 Biais n°6 : le paradoxe d'Allais
19:40 6 % réel ou 25 % par an : connaître son profil
22:10 Le bon portefeuille est celui qui vous laisse dormir
23:35 Les intérêts composés, 8e merveille du monde
28:10 La formule de la valeur future
30:20 Capitalisation contre répartition : le portefeuille permanent
33:15 Anne et Bernard : pourquoi commencer tôt change tout
36:30 L'exponentielle des dépenses françaises
37:35 La règle de 72
39:45 L'inflation à 2 % et les banquiers centraux
40:50 La valeur actuelle et les taux négatifs
45:15 Moyenne arithmétique ou géométrique ?
51:15 Le rendement réel
54:30 Protéger son épargne en France : ETF, Chine, Inde
58:20 1983 : quand JP Morgan ne savait pas acheter d'obligations françaises
1:00:00 Retraite par capitalisation et portefeuille permanent français
1:04:00 Conclusion
Chiffres et références cités
-Tversky et Kahneman (1992) : la perte pèse environ 2,25 fois plus lourd que le gain.
-Barber et Odean : l'étude sur plus de 65 000 foyers américains qui montre que les investisseurs les plus actifs obtiennent les moins bons résultats.
-Maurice Allais, prix Nobel d'économie 1988 : le paradoxe qui porte son nom.
-Harry Browne : le portefeuille permanent (¼ actions, ¼ obligations, ¼ liquidités, ¼ or).
-Luca Pacioli : la règle de 72.
Pour aller plus loin
-Le livre de Charles Gave : « Cessez de vous faire avoir. Occupez-vous de votre épargne ! » :
https://www.amazon.fr/Cessez-faire-avoir-Occupez-%C3%A9pargne/dp/236445302X
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Cette vidéo a un but pédagogique et ne constitue pas un conseil en investissement. Investir comporte un risque de perte en capital.
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La France vient de franchir une ligne : le coût de sa dette dépasse
la croissance de son économie. L'écart est de 0,09 point.
Voilà ce
que ça change.
Émission de rentrée de l'Université de l'Épargne, anciennement
Institut des Libertés, avec Charles Gave et Emmanuelle Gave.
Nous entrons dans une année présidentielle. Cette vidéo vous donne les outils pour juger de ce qui se passe : ce qu'est réellement une crise dans un système capitaliste, pourquoi celle qui vient est une crise de l'État et non du marché, ce que signifie l'inversion de R et de G, pourquoi l'excédent primaire est le seul objectif qui compte, et comment protéger votre épargne.
Au programme également : le moment Minsky, l'effet de glissement qui
portera la charge de la dette de 70 à 130 milliards, les spreads comme signal avancé de crise, la vérité sur la loi de 1973, et l'éléphant dans le salon — la souveraineté.
Chapitres:
00:00 Introduction — la dette qui fabrique de la dette
02:04 Minsky : la stabilité engendre l'instabilité
06:24 Deux sortes de crises : celle du marché, celle de l'État
08:19 R et G : l'équation qui décide de tout
11:02 0,09 point : le chiffre que personne ne calcule
13:12 Pourquoi une hausse d'impôts ne comble jamais un déficit
15:08 De 70 à 130 milliards : l'effet de glissement
19:04 Le paradoxe de l'épargne française
24:30 Les spreads : comment une crise annonce son arrivée
28:52 Le piège du calendrier électoral
36:33 L'excédent primaire, le vrai sujet dont personne ne parle
45:45 La loi de 1973 : démonter un mythe tenace
57:39 L'éléphant dans le salon : la souveraineté
59:44 Le récapitulatif en quatre points
64:19 Comment se protéger
POUR ALLER PLUS LOIN
Le portefeuille type et le comparateur de portefeuille :
app.universitedelepargne.fr
Le rapport sur les portefeuilles permanents et les quatre quadrants
est disponible sous l'onglet Catalogue, puis Documents.
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Cette émission a un but éducatif. Elle ne constitue en aucun cas une
recommandation d'investissement. Chaque situation est particulière :
votre âge, votre patrimoine, votre horizon et votre tolérance au
risque déterminent vos choix.
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