Estratégia Mensal de Portfolio Solutions

Inflação persistente nos Estados Unidos, perspectivas fiscais em destaque no Brasil e um mês positivo para os ativos brasileiros.

No episódio de outubro de Estratégia Mensal, João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, analisa os principais movimentos do mercado e os fundamentos da estratégia de alocação para outubro.

Nos Estados Unidos, os investimentos em inteligência artificial e a força do consumo das famílias sustentam o crescimento. A persistência da inflação, porém, mantém a expectativa de duas novas altas de juros pelo Fed, com possibilidade de um aperto maior.

No Brasil, a projeção de crescimento da economia para 2026 foi revisada de 2% para 1,8%. João analisa como as perspectivas de ajuste fiscal, a valorização do real e as expectativas de inflação podem influenciar a continuidade dos cortes da Selic.

O episódio também detalha o desempenho da Bolsa e da renda fixa em setembro, incluindo o fluxo de investimentos estrangeiros e a valorização dos títulos prefixados e indexados à inflação.

No episódio de setembro do Estratégia Mensal, João Scandiuzzi, estrategista-chefe de Portfolio Solutions do BTG Pactual, analisa os principais destaques do Relatório de Estratégia. 
 
No cenário global, o discurso de Kevin Warsh em Jackson Hole reforçou a preocupação do Fed com a inflação, enquanto a resiliência da economia americana mantém a possibilidade de novas altas de juros. O episódio também aborda os impactos da política do Tesouro americano nos juros de longo prazo. 
 
No Brasil, os sinais de desaceleração da atividade e a melhora recente da inflação aumentam o espaço para cortes da Selic. Na alocação, o BTG Pactual manteve uma visão mais cautelosa para prefixados e ações, enquanto segue vendo oportunidades nos títulos atrelados à inflação, especialmente nos de prazos mais longos.

No episódio de agosto do Estratégia Mensal, João Scandiuzzi, sócio do BTG Pactual e estrategista-chefe de Portfolio Solutions, analisa os principais destaques do Relatório de Estratégia de agosto de 2026.

No cenário global, a retomada das tensões no Oriente Médio voltou a pressionar os preços da energia e aumentou a aversão ao risco nos mercados. Apesar disso, a economia americana segue resiliente, enquanto a inflação continua acima da meta, reforçando a expectativa de juros elevados por mais tempo.

No Brasil, a desaceleração da atividade e as surpresas positivas para a inflação fortalecem a expectativa de continuidade do ciclo de cortes da Selic.

Na alocação, o BTG Pactual manteve posição neutra em renda variável e prefixados, preservando preferência pelos títulos indexados à inflação, especialmente nos vencimentos mais longos.

No episódio de julho do Estratégia Mensal, Lorena Laudares, macroestrategista de Portfolio Solutions, comenta os principais destaques do Relatório de Estratégia.

No cenário global, o acordo interino entre Estados Unidos e Irã permitiu a retomada parcial do fluxo de petróleo pelo Estreito de Ormuz, reduzindo parte das pressões inflacionárias de curto prazo. Ainda assim, a inflação nos Estados Unidos permanece elevada e o Federal Reserve reforçou uma postura mais cautelosa, em um ambiente que mantém a possibilidade de novas altas de juros.

No Brasil, a desaceleração da atividade segue gradual, enquanto a inflação continua cercada por riscos. Mesmo nesse contexto, o Copom iniciou o ciclo de cortes da Selic e sinalizou a continuidade da normalização monetária.

Na alocação, a postura permanece neutra em prefixados e renda variável, com manutenção da preferência por títulos indexados à inflação de prazos mais longos.

No episódio de junho do Estratégia Mensal, Lorena Laudares, macroestrategista de Portfolio Solutions do BTG Pactual, analisa os impactos do conflito no Oriente Médio na economia global e nos mercados.

Nos Estados Unidos, a atividade segue resiliente, mas a combinação de petróleo mais caro, tarifas e inflação de serviços mantém a pressão inflacionária elevada. Nesse contexto, o Fed reforça uma postura cautelosa e reduz o espaço para cortes de juros no curto prazo.

No Brasil, os dados seguem mistos, enquanto a inflação continua sendo pressionada pelo choque de energia e pela alta das expectativas de longo prazo. Com isso, o BTG Pactual revisou para cima as projeções de Selic para 2026 e 2027.

Na alocação, o cenário favoreceu os títulos indexados à inflação de vencimentos mais curtos, levou a uma postura mais neutra em prefixados e foi desafiador para a Bolsa brasileira, que registrou forte queda em maio.