Macro Review

Em 2025, a política monetária brasileira seguirá na contramão de boa parte do mundo. Nos Estados Unidos e na Europa, o caminho mais provável é de continuidade do corte de juros. Aqui, a Selic deve subir a 15%.    Os bancos centrais americano e europeu trilham a “última milha” do controle da inflação – por lá, a variação de preços está contida, mas ainda ligeiramente acima da meta. No Brasil, as expectativas sugerem que o quadro inflacionário deve permanecer.   Como plano de fundo, aqui e lá fora, existem preocupações fiscais.  Entenda nesta edição especial:  Retrospectiva Brasil: inflação alta, economia aquecida e câmbio enfraquecido  Retrospectiva internacional: juros em queda e novos governos nos EUA e Europa  Nossas expectativas para a economia brasileira e global em 2025  No minuto 07:38, Felipe Salles, economista-chefe do C6 Bank, explica por que a política monetária brasileira parece ter perdido potência e o que é a dominância fiscal. 

O dólar vive dias de grande volatilidade no Brasil. Na última quarta-feira, a moeda americana chegou a ser negociada a R$ 6,30. No final da semana, a cotação recuou e voltou para perto dos R$ 6,10. Apesar do alívio temporário, o dólar continua em um patamar que, até pouco tempo atrás, parecia distante. As preocupações fiscais e a perspectiva de juros americanos mais elevados devem manter a moeda americana nas alturas. O que pode mudar esse quadro? Entenda também:  - Banco Central reforça a mensagem de aperto na Selic;  - Menos cortes de juros nos EUA em 2025. No minuto 05:07, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que uma Selic mais elevada não tem sido suficiente para conter a desvalorização do real. 

Os juros brasileiros estão em trajetória de alta. Na semana passada, o Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu elevar a taxa Selic em 1 ponto percentual (p.p.), para 12,25% ao ano.  Foi um movimento importante. No comunicado, a autoridade monetária afirmou ver um cenário mais adverso para a política monetária e sinalizou levar a Selic para 14,25% até março.  Por que tal dose de aperto nos juros está em discussão?  Entenda também:  - EUA: a inflação sob controle. - Na Europa, juros em queda.- Novo primeiro-ministro na França. No minuto 09:51, Marina Valentini, estrategista de mercados globais do J.P. Morgan Asset Management, comenta a inflação americana e fala sobre as duas grandes reuniões do governo da China. 

A economia brasileira continuou aquecida no terceiro trimestre. Não só isso: no acumulado de 2024, o PIB está mais forte do que o esperado por nós e pelos analistas de mercado. É um bom momento – que deve perdurar até 2025, ainda que a expectativa seja de um crescimento um pouco mais moderado no ano que vem. No entanto, isso pode significar uma inflação mais alta no horizonte próximo.   Qual é a razão para uma economia mais aquecida do que o previsto? Por que isso pode pressionar os preços no Brasil? Entenda também: - Dólar firme e perto dos R$ 6;  - Emprego forte nos Estados Unidos;  - Acordo entre União Europeia e Mercosul é assinado;  - O que está acontecendo na França? No minuto 05:15, Claudia Moreno, responsável pela cobertura de Brasil na equipe econômica do C6 Bank, explica por que estamos enxergando uma Selic mais alta em 2025.