Prosa Agro - Itaú BBA

Neste episódio, trazemos uma análise dos destaques do mês e as perspectivas para o agronegócio.
Partimos do cenário climático e dos movimentos das principais cadeias, como soja, milho, sucroenergético, boi e café, e fechamos com um giro analítico pelas demais culturas e insumos, incluindo fertilizantes, algodão, trigo, arroz, proteínas animais e suco de laranja.

O conteúdo deste episódio é um resumo do Agro Mensal de março, que está disponível no link: https://www.itau.com.br/media/dam/m/3059705d25f76bd/original/Agro-Mensal_Mar26_ItauBBA.pdf.

Neste episódio, analisamos os desdobramentos da escalada da guerra no Oriente Médio sobre os mercados de energia e os efeitos em cadeia para o agronegócio.
Discutimos como o petróleo e o gás natural mais caros têm impulsionado a alta dos preços do açúcar e a reação do algodão, além dos impactos sobre custos, logística e fertilizantes. Também abordamos o cenário doméstico, com o reajuste do diesel e a avaliação atual sobre os riscos de paralisação dos caminhoneiros.

A escalada do conflito no Oriente Médio transformou o Estreito de Ormuz em um gargalo logístico, elevando fretes, seguros e o custo global de fertilizantes.
O choque afeta especialmente os nitrogenados, já que o Oriente Médio responde por cerca de 30% a 35% das exportações globais de ureia, e se estende aos fosfatados via encarecimento do enxofre.
O cenário se agrava com a China reforçando restrições às exportações. Para o Brasil, o impacto é imediato nos preços e na relação de troca. Com estoques menores e deterioração da relação de troca, o balanço de riscos para 2026 aponta maior volatilidade, viés altista e possibilidade de redução das entregas em relação a 2025.

A escalada das tensões no Oriente Médio elevou o prêmio geopolítico do petróleo, pressionando custos de energia, fretes e seguros marítimos, com impactos diretos sobre fertilizantes nitrogenados, especialmente a ureia.
Em resposta à alta do diesel, o governo brasileiro anunciou medidas tributárias e subsídios para mitigar os efeitos sobre transporte e produção agropecuária.
Paralelamente, o endurecimento das exigências fitossanitárias da China levou o MAPA a intensificar a fiscalização das exportações de soja, ampliando riscos logísticos, atrasos nos embarques e impactando o preço da soja na CBOT e o basis no mercado brasileiro.

https://meu.itau/RadarAgro04032026AMobile

O mercado de arroz segue pressionado por estoques elevados, reflexo da safra 2024/25 com aumento de área e produção robusta, apesar de uma reação pontual de preços no período de entressafra.
As cotações ainda permanecem abaixo dos custos, mantendo margens apertadas. Para a safra 2025/26, houve redução de área e investimentos, o que deve resultar em menor produção.
No curto prazo, o avanço da colheita limita altas, mas, se o bom ritmo de exportações se mantiver no primeiro semestre e as importações forem controladas, os estoques tendem a cair.