Morning Call Banrisul Afinidade

Em meio à continuidade da forte volatilidade, os preços do petróleo voltaram a avançar fortemente nesta semana, impulsionados pelo agravamento da guerra entre EUA e Israel contra o Irã, que já dura três semanas e envolve ataques à infraestrutura energética e tensões que afetam também países vizinhos. Com isso, vem se elevando o temor de impactos econômicos globais mais duradouros, levando os mercados a revisarem suas expectativas para políticas monetárias de economias relevantes.

Sob este contexto, até o início da tarde de sexta-feira, os principais índices acionários americanos registravam nova queda semanal, desta vez de mais de 1%. Em linha, o índice Stoxx 600, um índice amplo de ações europeias, registrou contração ampla, de mais de 3% no acumulado semanal. Por aqui, o Ibovespa iniciou a tarde de sexta com queda acumulada de pouco mais de 0,50%, exibindo resiliência em meio à forte aversão global a risco. Já o dólar exibiu breve queda ante o real, enquanto as taxas de juros prefixadas registraram queda semanal em praticamente todos os vencimentos, com exceção de alguns prazos mais curtos.

Bom dia!

A semana chega ao fim ainda carregada de volatilidade e poucos indicadores econômicos relevantes por aqui. No noticiário recente, vimos que o IGP-M reverteu o sinal na segunda prévia de março, ao registrar alta de 0,15%, revertendo a queda observada no mesmo período de fevereiro. A recuperação foi conduzida principalmente pelo avanço dos preços no atacado Agropecuário, em conjunto com os preços do atacado industrial, que voltaram a cair, mas com menor intensidade.

Agora pela manhã, nos mercados internacionais, o petróleo voltou a subir e se aproximou de US$ 110 por barril, pressionando negativamente as bolsas globais e provocando nova alta dos juros nos treasuries, especialmente na parte curta da curva. Com agenda esvaziada no exterior e no Brasil, o Ibovespa opera em queda e o dólar avança mais de 1% no dia ante o real.

Bom dia!

A "super-quarta" de política monetária trouxe novidades e surpresas e hoje tem mais. Por aqui, o Copom reduziu a Selic em 25 pontos-base, para 14,75% ao ano, em decisão unânime e alinhada às expectativas do mercado após o agravamento das tensões no Oriente Médio. O Banco Central avaliou que o longo período de juros elevados já contribuiu para a desaceleração da atividade, permitindo o início de um ajuste na restrição monetária. Contudo, evitou sinalizar o ritmo futuro dos cortes devido ao ambiente internacional incerto e aos riscos inflacionários associados à alta do petróleo. O comunicado manteve a postura de cautela e flexibilidade, destacando que as decisões dependerão da evolução dos conflitos e seus efeitos sobre preços.

Já nos EUA, o Fed decidiu novamente manter a taxa básica de juros no intervalo entre 3,5% e 3,75%. O comunicado acrescentou referências às incertezas relacionadas ao Oriente Médio, enquanto as projeções de inflação foram revisadas para cima no curto prazo devido provavelmente à forte alta recente do petróleo.

Bom dia!

E chegamos à "super-quarta", quando coincidem as definições de taxa de juros no Brasil e nos EUA.

Por aqui, a reunião do Copom acontece sob forte incerteza externa, decorrente da alta do petróleo e do aumento recente da aversão ao risco em âmbito global. A expectativa predominante no mercado é de um corte de 0,25 ponto percentual na Selic, iniciando a fase de calibração da política monetária, sem descaracterizar seu caráter restritivo.

Contudo, antevemos um corte de 0,50 ponto percentual e um reforço da mensagem de que o ciclo poderá ser menor diante de impactos duradouros sobre o câmbio e a inflação à frente.

Bom dia.

No noticiário econômico recente, o IGP‑10 apresentou deflação de 0,24% em março e queda de 2,53% em doze meses, resultado inferior à nossa projeção. Ainda assim, o índice ficou acima da mediana de mercado.

Nos mercados internacionais os ativos voltam a abrir o dia em alta, tanto nos EUA quanto na Europa vemos os índices acionários em terreno positivo, apesar do novo movimento altista no petróleo e da continuidade das incertezas sobre o conflito no Oriente Médio. No Brasil, a bolsa abriu o dia próxima da estabilidade e o dólar opera em leve queda.

Na agenda de hoje, o destaque doméstico é o IGP_10, recém comentado, enquanto no exterior teremos dados do setor de serviços de NY, indicadores antecedentes e sobre a evolução das vendas de moradias pendentes, todos nos EUA.