Morning Call Banrisul Afinidade

Boa tarde.

Os mercados financeiros globais atravessaram a semana em um ambiente de elevada volatilidade, fortemente influenciado pelos desdobramentos do conflito no Oriente Médio e pelas incertezas quanto à sua duração e intensidade. Apesar desse pano de fundo instável, episódios pontuais de alívio — especialmente associados ao cessar-fogo temporário e à reabertura parcial do Estreito de Ormuz — permitiram uma recuperação do apetite por risco. Assim, observou-se valorização das bolsas internacionais, queda marginal dos prêmios de risco soberano e a apreciação de moedas de países exportadores de commodities.

No Brasil, os ativos domésticos seguiram majoritariamente o comportamento do cenário externo. O mercado acionário apresentou ganhos em dias de maior otimismo global, enquanto o real voltou a se apreciar frente ao dólar. A curva de juros, por sua vez, refletiu a combinação entre menor aversão ao risco internacional e a percepção de que o ciclo de flexibilização monetária seguirá mais gradual do que se imaginava antes do choque recente nos preços de energia.

Começamos esta sexta-feira com os mercados ainda cautelosos diante das incertezas relacionadas ao cessar-fogo no Oriente Médio e as tensões envolvendo o Estreito de Ormuz. Os mercados globais, os futuros das bolsas americanas, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos Estados Unidos, o petróleo Brent e o dólar operam com pouca variação, cotado perto de R$5,05. Na agenda econômica, serão divulgados ainda hoje a inflação ao consumidor nos Estados Unidos.

Começamos esta quinta-feira com os mercados globais permanecendo sensíveis às incertezas relacionadas ao conflito no Oriente Médio, o que está elevando os preços do petróleo e reduzido o apetite por ativos de risco.

A produção industrial brasileira indicou recuperação no início de 2026. Em fevereiro, houve queda de 0,7% na comparação interanual, após leve alta em janeiro, acima da mediana de mercado. Na série dessazonalizada, registrou-se avanço mensal de 0,9%, e a média móvel trimestral passou a mostrar variação positiva, interrompendo a tendência negativa observada desde novembro de 2025.

Boa tarde! Vamos aos destaques da semana.

A semana concentra, no Brasil, indicadores-chave de inflação e preços. A balança comercial de março deve mostrar saldo elevado, sustentado pelos preços mais altos do petróleo, apesar do ritmo firme das importações. O IGP-DI de março deverá acelerar de forma relevante, refletindo pressões no atacado — com destaque para commodities e derivados de petróleo — e no varejo, via alimentos e combustíveis. O IC-Br tende a registrar forte alta mensal, liderada pelo componente de energia, enquanto o IPCA de março deve ser puxado por preços administrados, especialmente combustíveis e energia elétrica, com arrefecimento dos preços livres em serviços, apesar de aceleração da alimentação no domicílio.

No exterior, a agenda traz sinais importantes sobre atividade e política monetária. Na Europa, os PMIs de serviços e composto da Alemanha e da zona do euro e dados de preços ao produtor e vendas no varejo ajudam a calibrar o quadro econômico. Nos Estados Unidos, o foco recai sobre encomendas de bens duráveis, crédito ao consumidor e a ata do Fed, além dos dados de renda, consumo e deflator do PCE, seguidos pelo CPI e a prévia da confiança do consumidor, em meio à atenção também aos estoques de petróleo diante da volatilidade recente do mercado de energia.