Bom dia, Ghia.

Os ativos globais sofreram com a onda de aversão ao risco motivada pelo conflito no Oriente Médio. O barril do petróleo Brent chegou a bater a marca de USD 119 com a perspectiva de que a guerra seguirá por mais tempo. Nos EUA, o mercado de trabalho decepcionou.  
 
No Brasil, os dados do CAGED e da PNAD não pressionaram a conjuntura em nenhuma direção específica. Ficamos vigilantes para compreender os impactos dos desenvolvimentos geopolíticos sobre a postura do Copom. 
 
Na semana que vem, acompanhamos dados de inflação nos EUA e no Brasil, além dos desdobramentos do conflito.

No resumo mensal de fevereiro, nosso time de pesquisa e alocação apresenta uma análise completa dos principais movimentos dos mercados globais, com destaque para o impacto do conflito entre Estados Unidos e Irã, a valorização dos mercados emergentes e a boa performance dos ativos brasileiros. Também abordamos as dinâmicas de fluxo estrangeiro, comportamento das bolsas internacionais e as perspectivas para juros, inflação e atividade econômica.

O episódio traz ainda uma reflexão aprofundada sobre os avanços recentes em inteligência artificial, seus potenciais efeitos sobre produtividade e mercado de trabalho, além dos desdobramentos geopolíticos que influenciam preços de energia e o humor dos investidores. Um panorama conciso e objetivo para orientar decisões no cenário atual.

Os mercados internacionais se ajustam após um fim de semana marcado pelos ataques dos EUA e Israel contra o Irã, seguidos de uma ampla escalada de um conflito após semanas de tensão e negociações fracassadas. 
 
No Brasil, o IPCA-15 assustou por seu headline pressionado. Além disso, o cenário eleitoral continuou reforçando a expectativa por uma corrida acirrada à presidência. 
 
Na semana que vem, acompanhamos os dados de mercado de trabalho e a evolução dos ativos nos desdobramentos do conflito no Oriente Médio.

O cenário externo foi marcado pela determinação da Suprema Corte nos EUA de que as tarifas de Trump são ilegais. Discutimos, também, a divulgação do PIB do 4T25 e do mais recente PCE. 

 No Brasil, as festividades de carnaval movimentaram o cenário da corrida eleitoral de 2026. O Banco Central divulgou o IBC-Br de dezembro.
 
Na semana que vem, cobrimos as divulgações do IPCA-15 e CAGED no Brasil.

No cenário externo, houve continuidade da tendência de valorização dos ativos de risco internacionais, especialmente de mercados emergentes. A divulgação de um dado mais fraco que o esperado sobre o mercado de trabalho não modificou o cenário prospectivo de forma relevante, uma vez que o mercado já precifica de dois a três cortes de juros em 2026. 

 No Brasil, a ata do Copom reforçou o forward guidance de que haverá corte na Selic em março e trouxe uma avaliação benigna da conjuntura econômica brasileira. Movimentações na composição da diretoria do Banco Central fizeram preços na curva de juros. 

 Na semana que vem, falamos sobre as divulgações do IPCA, PMS e PMC no Brasil; também, trataremos do Payroll e CPI nos EUA.