Ecio Costa - Economia e Negócios

O paradigma do desenvolvimento econômico no século XXI sofreu uma transformação estrutural irreversível. O crescimento sustentável das nações depende, cada vez mais, da intersecção eficiente entre energia competitiva, infraestrutura digital de ponta e alta capacidade tecnológica. Diante dessa nova ordem global, a região Nordeste do Brasil não é apenas uma participante; ela reúne condições macroeconômicas e naturais singulares para se consolidar como uma das principais plataformas globais da chamada economia digital de baixo carbono.

O grande diferencial competitivo nordestino reside na sua extraordinária abundância de fontes de energia renovável. Com destaque absoluto para as matrizes solar fotovoltaica e eólica, a região oferece elevada previsibilidade de geração e custos altamente competitivos. No entanto, é chegado o momento de uma virada de chave estratégica. Essa vantagem natural formidável precisa deixar de ser encarada apenas como um ativo energético passivo para se transformar na principal alavanca de uma nova política industrial, tecnológica e de atração de investimentos.

A Batalha pelos Dados e a Infraestrutura Verde
A disponibilidade de energia limpa é o grande ímã para os empreendimentos do futuro. O mundo vive uma explosão na demanda por infraestrutura de alta intensidade energética para sustentar o avanço da Inteligência Artificial (IA), da computação em nuvem, da computação de alto desempenho (HPC) e dos gigantescos data centers de hiperescala. Ao oferecer energia verde e competitiva, o Nordeste posiciona-se perfeitamente para abrigar essas operações.

Diferente dos ciclos econômicos do passado, esses novos empreendimentos operam em mercados globais de altíssimo valor agregado. A instalação de data centers verdes gera empregos extremamente qualificados e atua como força motriz para o desenvolvimento de cadeias locais nas áreas de engenharia, tecnologia da informação, segurança cibernética, telecomunicações e logística.

Conectividade e Polos de Inovação
Para que esse potencial de atração se materialize integralmente, é importante expandir nossa infraestrutura digital para padrões internacionais. Com a ampliação da rede de cabos submarinos internacionais e de fibra óptica, o Nordeste pode reduzir drasticamente a latência das conexões de dados entre o Brasil, a América do Norte, a Europa e a África, tornando-se o grande porto de entrada e distribuição de informações do continente.

Esse avanço em conectividade física deve ser espelhado na consolidação dos nossos ecossistemas de inovação. Casos de sucesso irrefutável, como o Porto Digital, provam que a união entre universidades, centros de pesquisa, grandes corporações, startups e políticas públicas bem desenhadas é capaz de gerar polos tecnológicos de classe mundial. O desafio nacional agora é fortalecer esses ambientes e estimular o surgimento de novos polos em diferentes estados nordestinos, articulando-os em uma rede integrada de inovação.

Ao amarrar as pontas da energia renovável, infraestrutura de dados, inovação corporativa e formação de capital humano, o Nordeste tem a oportunidade histórica de reescrever seu papel na economia nacional. O caminho está pavimentado para que a região se consolide como a principal fronteira tecnológica do Brasil e a plataforma mais competitiva da América Latina na nova economia digital.

Quando projetamos o futuro da economia brasileira, é importante reconhecer que as tradicionais locomotivas do país já operam em estágios avançados de maturidade. O Sul e o Sudeste possuem dinâmicas consolidadas de consumo e produção, enquanto o Centro-Oeste firmou-se como a grande potência agroindustrial do mundo. Diante desse cenário macroeconômico, a região que desponta com o maior potencial real de alavancar o crescimento nacional nesta próxima década é, indiscutivelmente, o Nordeste.

Temos gargalos que, se observados com um olhar estratégico, convertem-se nas nossas maiores vantagens competitivas. Alguns pontos merecem maior atenção, eles podem ser voltados exclusivamente para a Região Nordeste, ou serem olhados de maneira mais geral, considerando as regiões menos desenvolvidas como potenciais catalizadores de crescimento econômico, desde que as premissas sejam corretamente estabelecidas com essa visão.

Os exemplos internacionais já comprovam que um crescimento econômico forte geralmente vem de regiões que antes eram relegadas a um segundo plano, mas que foram investidas com um conjunto de políticas públicas, como China, Índia e até mesmo o Sudeste dos EUA. Estes países e regiões ficaram para trás no desenvolvimento regional, mas após mudanças de políticas de desenvolvimento, bem elaboradas, conseguiram apresentar desempenhos surpreendentes.

O Bônus Demográfico: De Passivo a Solução
O Brasil já sente os duros reflexos da transição demográfica e da perda acelerada do seu bônus demográfico devido ao envelhecimento populacional. Nesse contexto, o Nordeste — que historicamente amarga as maiores taxas de desocupação e atua como fornecedor de mão de obra para outras regiões — surge como o grande celeiro de força de trabalho do país. Com investimentos maciços em formação de capital humano e infraestrutura, podemos reter esses talentos.

A nossa alta desocupação de hoje é a solução natural para a escassez de trabalhadores que ameaça o crescimento do Brasil amanhã. A formação técnica é essencial, para que possa atender a novas demandas que venham a surgir com investimentos em infraestrutura e os novos negócios que virão. A grande problemática do desemprego na Região Nordeste vem dos mais jovens, que são uma nova geração, com cultura diferente, e que preferem trabalhos menos braçais. O investimento nessa faixa etária, que detém o maior recorte de taxas de desemprego, trará um grande retorno ao país.

Os olhares de quem assumir o governo no próximo ano devem se voltar para essa janela de oportunidade, entendendo que os investimentos em infraestrutura, capacitação e na simplificação dos negócios na região Nordeste poderão servir como a mola propulsora para o desenvolvimento econômico e redução de desigualdades do país como um todo.

O debate econômico e legislativo no Brasil ganha um novo capítulo com a proposta de ampliação do teto de faturamento do Simples Nacional. A articulação para elevar o limite do regime simplificado dos atuais R$ 4,8 milhões para R$ 8 milhões anuais coloca duas realidades da nossa economia: a asfixia inflacionária sobre a tributação das pequenas e médias empresas e o frágil equilíbrio das contas públicas da União. Essa proposta vem na mesma esteira que foi proposto pelo governo federal para ampliar o MEI de R$ 80 mil para R$ 110 mil ou 140 mil por ano.

A Correção de uma Defasagem Histórica
Para compreender a urgência do setor produtivo, é preciso entender que o limite atual de R$ 4,8 milhões foi estabelecido em 2018. De lá para cá, o Brasil acumulou uma inflação expressiva que corroeu drasticamente o valor real desse teto. Na prática, muitas empresas estão sendo desenquadradas e expulsas do Simples Nacional não porque expandiram seus negócios de forma estrutural ou aumentaram suas margens de lucro, mas simplesmente porque repassaram os custos inflacionários para os preços de seus produtos e serviços.

Esse fenômeno cria um abismo tributário. O salto da carga de impostos e da burocracia ao passar para o regime de Lucro Presumido ou Lucro Real é tão abrupto que funciona como uma punição ao crescimento. Para evitar essa transição, muitos empreendedores freiam contratações, seguram investimentos, limitam seu faturamento ou recorrem à divisão artificial de empresas (criação de múltiplos CNPJs). A atualização do limite para R$ 8 milhões atua, portanto, como uma correção de rota essencial para destravar o dinamismo das pequenas e médias empresas, que historicamente são os grandes motores da geração de emprego no país.

O Choque Fiscal e a Reforma Tributária
Se na microeconomia a medida representa um alívio fundamental, na macroeconomia ela impõe um desafio formidável. O impacto projetado dessa ampliação nas contas governamentais é de R$ 50 bilhões anuais em renúncia fiscal. Em um momento em que a equipe econômica luta de forma exaustiva para zerar o déficit primário e conter a escalada da Dívida Bruta do Governo, abrir mão dessa arrecadação adiciona forte pressão sobre o risco fiscal. Sem compensações, isso se traduz em juros mais altos e pressão cambial.

Além do custo imediato nas contas públicas, a ampliação esbarra diretamente no desenho da Reforma Tributária. A premissa do novo modelo — baseado no Imposto sobre Valor Agregado (IVA) dual, com a criação do IBS e da CBS — é garantir uma base ampla de arrecadação com o mínimo de exceções possíveis, permitindo uma alíquota padrão menor para a economia como um todo. Expandir a base de empresas em um regime diferenciado vai na contramão dessa lógica de simplificação universal. Quanto mais empresas permanecerem à margem da cadeia de não cumulatividade plena do novo IVA, maior tenderá a ser a alíquota padrão exigida das empresas que operam fora do Simples para que o Estado mantenha sua arrecadação neutra.

O Caminho do Equilíbrio
O país encontra-se diante de um dilema em que os dois lados possuem fortes argumentos. Atualizar o teto do Simples Nacional é uma questão de justiça tributária, correção da inflação e fomento ao empreendedorismo. No entanto, em economia, toda renúncia tem um custo de oportunidade. A viabilidade dessa proposta exigirá extrema maturidade do Congresso e do Executivo para encontrar fontes compensatórias críveis ou efetuar cortes estruturais de gastos. Sem essa contrapartida, o benefício concedido à base empreendedora hoje será dolorosamente anulado pela elevação do custo do crédito amanhã.

O mercado financeiro opera na sintonia fina dos dados diários, e os números mais recentes sobre o mercado de trabalho, tanto nos EUA quanto no Brasil, trouxeram uma mensagem clara de que a engrenagem da geração de empregos está perdendo tração. A divulgação do Payroll americano e do Caged brasileiro apontou para uma nítida diminuição no ritmo de contratações. Em um primeiro momento, isso pode soar como um alarme para a economia real. No entanto, no complexo tabuleiro da política monetária, essa desaceleração é exatamente o gatilho que os investidores aguardavam para precificar uma reversão nas expectativas, inaugurando um cenário talvez mais favorável para os juros.

Nos EUA, o relatório do Payroll (folha de pagamentos não-agrícola) evidenciou uma criação de vagas sensivelmente abaixo das projeções, acompanhada de uma moderação muito bem-vinda nos ganhos salariais. Para o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, essa é uma notícia a ser comemorada com certa cautela. A resiliência do mercado de trabalho vinha sendo o principal obstáculo para o início de um ciclo de afrouxamento monetário, pois o pleno emprego e o aumento da renda pressionavam a inflação de serviços. Com o mercado esfriando de forma controlada, consolida-se a tese de que a política restritiva finalmente surtiu efeito. Isso abre espaço no horizonte para que o Fed comece a cortar as taxas de juros, alterando o fluxo de capitais no mundo inteiro.

Aqui no Brasil, os dados do Caged ecoam um movimento semelhante de perda de fôlego. Embora o país ainda mantenha um saldo positivo no acumulado do ano, o ritmo de novas admissões com carteira assinada mostra evidentes sinais de fadiga. Essa desaceleração reflete o peso do longo período de juros reais elevados. A Selic em patamar contracionista encarece o crédito para as empresas, freia os investimentos corporativos e limita a capacidade de expansão dos quadros de funcionários. A economia brasileira exibe, portanto, os sintomas da freada exigida pelo Banco Central para ancorar a inflação.

A intersecção desses dois cenários cria uma janela de oportunidade extremamente valiosa para o Brasil. A iminência de menores juros nos EUA reduz a atratividade dos títulos do tesouro americano, provocando uma reprecificação global de ativos. O capital, em busca de rentabilidade, tende a fluir com mais força para mercados emergentes, o que alivia diretamente a pressão sobre as nossas contas externas e a nossa moeda. O impacto imediato dessa migração é a perda de força do Dólar perante o Real.

Um câmbio mais comportado e valorizado atua como um escudo contra a inflação importada, barateando os insumos industriais, fertilizantes e combustíveis. Esse alívio externo é o ingrediente para dar conforto ao Comitê de Política Monetária (Copom). Com o Fed baixando os juros lá fora e a taxa de câmbio sob controle por aqui, o Banco Central ganha margem de manobra para continuar a trajetória de queda da Selic sem desancorar as expectativas do mercado.

A sustentabilidade das contas públicas brasileiras voltou a ocupar o centro das preocupações do mercado financeiro e do setor produtivo. A divulgação de que a Dívida Bruta do Governo Geral (DBGG) — o principal termômetro da saúde fiscal do país — atingiu o preocupante patamar de 81,1% do PIB em maio expõe a fragilidade das contas públicas. Mais do que o número isolado, o que acende o sinal de alerta é a velocidade e a forte inclinação dessa curva de endividamento.

Para compreender a gravidade da situação, é preciso olhar para a dinâmica recente. Desde o início da atual administração, a dívida pública brasileira deu um salto impressionante de 9,4 pontos percentuais. Mas o que esse percentual estatístico significa no mundo real, quando o traduzimos para valores monetários?

Considerando que o PIB brasileiro acumulado em 12 meses orbita a casa dos R$ 11,5 trilhões, um avanço de 9,4 pontos percentuais representa um acréscimo de aproximadamente R$ 1,08 trilhão ao endividamento do Estado. É como se, em um curtíssimo espaço de tempo, 3 anos e meio, o país tivesse contraído uma nova dívida de mais de um trilhão de reais apenas para manter a engrenagem da máquina pública rodando, sem que essa montanha de recursos tenha se traduzido em ganhos proporcionais de infraestrutura, inovação, produtividade ou melhoria estrutural para a base da pirâmide social.

Para se ter uma ideia, o Bolsa Família tem orçamento de R$ 158,6 bilhões para 2026, atendendo 19,3 milhões de famílias. O orçamento para finalizar a Transnordestina até Pecém e Suape é de R$ 16 bilhões. R$ 1 trilhão seria o valor necessário para universalizar o acesso a saneamento básico, atendendo 100% de todos os lares com água e esgoto tratados. Outros exemplos dão a noção de quanto dinheiro está sendo gasto com juros oriundos de um descontrole fiscal crescente.

As Causas do Descontrole
Esse salto trilionário não ocorre por geração espontânea. Ele é o sintoma de um modelo que insiste em colocar a expansão do gasto à frente da capacidade de arrecadação. A raiz desse aumento passa por dois motores principais:

• Déficit Primário Recorrente: O governo tem gastado sistematicamente mais do que arrecada. A expansão desmedida de despesas e a dificuldade em contingenciar o orçamento esvaziaram a credibilidade da meta do novo arcabouço fiscal. Sem a entrega de superávits primários consistentes, o Tesouro Nacional é obrigado a emitir mais títulos da dívida no mercado para fechar a conta todo mês.
• A Conta dos Juros: Com o risco fiscal em alta, o mercado cobra um prêmio maior para financiar o Brasil. Isso neutraliza os esforços e obriga o Banco Central a manter a taxa Selic em patamares contracionistas. Como grande parte da nossa dívida é indexada à própria Selic, o custo de carregamento desse passivo explode, retroalimentando o chamado déficit nominal do país.

O Preço Pago pelo Setor Produtivo
Engana-se quem pensa que o problema da dívida pública fica restrito à Brasília. Quando o Estado precisa captar R$ 1 trilhão a mais no mercado para se financiar em tão curto espaço de tempo, ele concorre diretamente com a iniciativa privada. O capital que deveria estar livre nos bancos para financiar a construção de uma nova fábrica, a inovação tecnológica no campo ou a expansão de um pequeno comércio acaba sendo sugado pelo Tesouro Nacional. Esse fenômeno, conhecido na literatura econômica como crowding out, enxuga a liquidez e encarece o crédito para todos.

A pergunta que fica é: O Brasil avançou em que áreas ou investiu em que para aumentar o seu endividamento em R$ 1 trilhão? O Brasil encontra-se em uma encruzilhada estrutural. Não há mágica contábil que sustente uma dívida crescendo a essa velocidade. Para evitar uma crise de confiança ainda mais severa — que fatalmente desaguaria em pressão cambial e inflação —, o país precisa abandonar a ilusão do gasto desenfreado e assumir, com urgência e pragmatismo, um compromisso com o controle estrutural de despesas.